【转载】国内游：有望走出低迷，恢复平稳发展趋势

新疆亮子

2008年上半年国内游概述

　　受南方冰冻雨雪灾害、西藏“3·14”事件以及汶川8级大地震的影响，中国旅游业快速增长的势头受到不小打击。从一季度部分省的统计数字来看，南方受雪灾影响严重的省市国内游同比增速出现不同程度的下降，而没有受影响的北方省市则保持高速增长。

　　2006年西藏铁路通车以后，西藏旅游[行情、资料、新闻、论坛]业进入高速发展，游客达到250万人次，2007年接待游客402万人次，2008年1季度西藏接待旅游人数达到13.01万人次，比上年同期增长11.5%；实现旅游收入1.23亿元，同比增长16.4%。自拉萨“3·14”打砸抢烧事件以来,西藏旅游业受到严重影响，4月24日，西藏迎来了“3·14”事件之后的第一个旅游团队。

　　进入5月份，西藏自治区接待旅游人数为11.3万人次，同比下降了76%。

　　我们认为，从旅游业发展来看，冰冻雨雪灾害、西藏“3·14”事件的区域性影响明显，对全国旅游业影响有限。其中西藏的旅游正在恢复当中，而一季度的冰冻雨雪灾害给国内游带来的影响从全年来看相当有限。

　　我们认为对今年旅游业总体影响最为不利的应当是5月18日的汶川8级大地震，在下文“事件影响”部分我们将重点分析地震灾害给旅游业可能带来的影响。从有利因素的角度看，随着奥运会在京举办必将燃起举国上下的乐观情绪，受地震影响的民众心理有望逐渐的恢复，中秋节小黄金周也为旅游需求的释放提供了可能。因此我们对三季度国内游的情况持审慎乐观的态度。

上半年行业重大事件及政策简评

　　（一）国际国内经济形势发生不利变化

　　国内宏观经济发展和居民可支配收入的提升，是旅游行业发展的重要保证。自2007年美国次贷危机爆发以来，对宏观经济前景的恐惧，美国等发达国家经济不景气、油价上涨、股市动荡全球通胀等种种不利因素正在笼罩世界经济。这些因素影响着世界各国经济的发展，进而影响国际旅游业的发展。而中国经济已经进入调整周期，而证券市场的低迷，也会造成负的财富效应，降低居民的出游频率，入境旅游与远途旅游市场的增长有可能放缓。

　　（二）景区限价对相关公司影响较小

　　在被称做门票“涨价年”的2005年之后，2007年在全国范围内再度掀起了大范围的涨价潮，尽管具有公共产品的性质，一些作为自然遗产和文化遗产地的景区却将门票价格一涨再涨，大大超过世界上许多国家的可比水平。

　　在这种背景下，4月9日，国家发展改革委、财政部、国土资源部、住房和城乡建设部、国家林业局、国家旅游局、国家宗教事务局和国家文物局联合下发了《关于整顿和规范游览参观点门票价格的通知》（发改价格[2008]905号），要求全面清理整顿门票价格。

　　《通知》要求用1年的时间，对全国范围内实行政府定价或政府指导价的门票价格进行清理整顿。对于门票价格过高的，要适当降低。游览参观点原则上实行一票制。游览参观点内缆车、观光车、游船等交通运输服务价格应单独标示，单独销售，不得与门票捆绑销售。禁止高价票、高回扣，除价格主管部门统一规定的门票价格减免优惠政策外，游览参观点对旅行社等团购门票实行的价格优惠率最高不得超过门票价格的20%。在清理整顿期间，门票价格及游览参观点内缆车、观光车、游船等交通运输服务价格一律不得提高。

　　总体而言，此次限价措施，降低了投资者对景区收益增长速度的预期，对公司股价有一定不利影响。对上市公司有利的是，大部分公司如黄山旅游、峨眉山、丽江旅游[行情、资料、新闻、论坛]已经抢在通知下达之前，在2008年初提高了下属的部分门票/服务设施的价格。

　　从长期来看，自然景区拥有稀缺、不可再生的景区资源，垄断优势明显，在现行的景区管理体制与价格听证会机制下，景区服务价格逐步提高的趋势不可避免，但本次限价措施，一定程度抑制了上市公司通过提价来提高公司收益的想象空间，降低了投资者对08、09两年业绩增长幅度的预期。

　　（三）长假调整导致休假方式的改变

　　自1995年实行长假制度以来，历经过25个长假期后，2007年底，国务院对其进行了调整同时也推出了全面落实带薪休假制度的相关规定。

　　2008年“职工带薪年休假条例”正式施行。

　　上半年的清明节、“五一”国际劳动节、端午节三个小黄金周里，各省市公布的数字来看国内游出游情况整体并不理想，但数据的下降并不表明旅游市场的衰退。我们认为由于节假日出游统计的主要针对是国内知名景点的旅游人次，在更大程度上反应出长线旅游的趋势，却没有体现出短途旅游增长趋势，因此同比数据的降低并不能说明整个旅游市场增速降低。

　　从目前数据来看，今年上半年节假日旅游呈现如下几个特点：

　　短途旅游呈现繁荣状况。与2007年相比，4个由3天假期组成的小黄金周直接导致国内游的短途、短期游增加。从各省市旅游新闻中统计数据来看，短途旅游规模增长明显。从旅游目的地来看，城市郊区景点成为出游首选；从旅游方式选择来看，自驾车游与度假休闲游出现高峰。

　　上半年节假日旅游被众多因素打断，下半年居民出游意愿有望得到释放。2008年首个春节黄金周我国南方很多省份遭遇了严重冰冻雨雪灾害。

　　清明节（4月4日—6日）是中华传统的纪念祖先的节日，其节日性质被认为并不非常适合旅游，而清明节期间全国各地普遍降雨的气候情况也进一步降低了人们出游的意愿。端午小黄金周（6月7日至9日）人们出游热情不高的原因包括有：恰逢高考，家庭游减少其二全国广大人民仍沉浸在汶川地震带来的悲痛中，心理压力加大，出游意愿大幅降低。

　　我们认为随着灾害因素逐渐消退，游客心理逐渐恢复，被压抑的旅游需求有望在“十一”黄金周得到一定程度的释放。

　　（四）“5.12汶川”地震给四川旅游业发展带来极大负面影响

　　国内外旅游业遭遇的各种风险都表明旅游业是非常脆弱的行业，极易受到政治、经济、自然等因素变化的影响。今年以来我国旅游业历经了若干突发性、灾害性事件，但无论从灾害的性质、灾害的程度还是灾害的影响等方面都不足以与四川汶川大地震相比。

　　旅游业是四川经济支柱产业之一，2007年全省生产总值达10505.3亿元，旅游总收入达到1217.31亿元，是全国第八个旅游总收入突破千亿元的省份，更是全国唯一旅游收入占GDP比重超过8%的省份。

　　从直接影响来看，“5.12汶川”大地震对四川旅游业造成沉重打击，按5月底四川省旅游局公布的最新数字来看，此次灾害导致四川省旅游行业直接损失合计625亿元，相当于去年四川省全年旅游总收入的一半。汶川地震不仅对交通、电力、通讯等旅游支撑条件造成重大破坏，而且直接损毁了旅游住宿和旅游景观，灾区旅游从业人员也有较大伤亡，对旅游企业正常运营和基层旅游管理机构运转造成较大影响。目前全省旅游业基本处于关停状态。当地旅游业人士表示，汶川地震造成的破坏，最少要一年甚至更长的时间才能恢复。

　　从间接影响来看，地震对全国旅游市场也将产生连带性影响。汶川地震对旅游影响不限于四川，已波及到外省一些山岳型旅游目的地，湖南张家界、云南丽江也出现了退团和取消预订现象。除了地震灾难带给人们心理压力的因素外，也由于不少公司客户为赈灾捐款较多，为了节省成本外开支而取消近期旅游计划。地震也使得入境游市场受到很大冲击，由于这次地震震级特别高、受灾特别严重，在全世界范围引起了广泛关注，加之地震时有一些游客被困，无论从市场角度还是消费心理考虑，对四川未来的旅游业都会产生明显的影响。预计在灾后一段时间内，四川旅游会经历阶段性低迷。

　　从积极的方面来看，尽管灾区受灾严重，但峨眉山、乐山大佛、九寨沟、黄龙以及东部、中部、南部广大地区的景区都处于安全状态。目前，峨眉山景区索道、酒店、交通及其他经营设施运营正常，包括成都、重庆在内的周边城市到达景区的交通畅通，景区旅游环境安全、旅游秩序良好。

　　旅游业向来是非常脆弱的，政局动荡、灾难等都立刻会影响旅游业，不过这种影响只是暂时的，非常时期过后，灾区以外的旅游线路应该会恢复。像近年来印尼的海啸、火山、地震等，也曾经导致当地旅游业瘫痪，但是随着灾后局势平稳，旅游也慢慢恢复了。旅游业界最成功的地震后重建的例子当属丽江。1996年2月3日那场强度为7级的地震造成当地死伤人数达到17366人，20余万人无家可归，直接经济损失高达46亿元。旅游业是丽江恢复重建最大的拉动力，在重建3年中获得了快速发展。目前丽江旅游业综合实力已上升到云南省的前三位。